安全生產(chǎn)

2014年以來，增加人民幣對美元匯率浮動幅度、兩度定向降準(zhǔn)、喊話優(yōu)先滿足首套房貸……央行出臺若干項宏觀政策，對經(jīng)濟進行微刺激，多項政策發(fā)力使得經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象，匯豐6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)6個月來首次升至榮枯線以上，專家預(yù)計政策繼續(xù)寬松，今年經(jīng)濟形勢向好。

央行出臺多項“微刺激”政策給實體經(jīng)濟輸血

一季度數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟處于下行。據(jù)國家統(tǒng)計局4月16日公布的數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4%，環(huán)比增長1.4%。這一數(shù)字比2013年同期回落了0.3個百分點，創(chuàng)出自2012年四季度以來的新低。

今年以來，國務(wù)院總理李克強多次表示，要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅持區(qū)間調(diào)控中更加注重定向調(diào)控，確保實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

上半年，央行動用多項政策對經(jīng)濟進行“微刺激”。從年初到3月，央行施行“寬匯率、穩(wěn)貨幣”的貨幣政策。如央行于3月15日表示，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。此外，今年以來，貨幣政策的基調(diào)是“穩(wěn)”，從偏緊到中性。央行于1月間擴大SLF范圍，并明確提出隔夜、7天、14天的利率門檻為5%、7%、8%，鎖定利率上限，安撫利率持續(xù)飆升造成的市場恐慌。

4月以來，8次國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)推出一系列穩(wěn)增長措施，如加大棚戶區(qū)改造力度、擴大小微企業(yè)減稅、擴大出口退稅、上調(diào)鐵路投資目標(biāo)等，實施穩(wěn)健的財政政策。

同時，央行于4月第二周通過公開市場操作結(jié)束連續(xù)8周的凈回籠；4月22日，央行決定從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；6月9日，央行再度定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，引導(dǎo)信貸資源支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，此次再次定向降準(zhǔn)覆蓋了全國大約2/3的城商行。兩次定向降準(zhǔn)鼓勵商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將資金更多地配置到實體經(jīng)濟中需要支持的領(lǐng)域，實實在在給實體經(jīng)濟輸血。

此外，5月12日，人民銀行劉士余副行長主持召開住房金融服務(wù)專題座談會，強調(diào)優(yōu)先滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求，此舉被認(rèn)為是對樓市的微刺激。

多項宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖向好微刺激政策見成效

在經(jīng)濟微刺激政策之下，匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖。匯豐6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)為50.8，6個月來首次升至榮枯線以上，并創(chuàng)下了7個月新高，今年以來首次回到榮枯線以上。其中，產(chǎn)出、新訂單、新出口訂單等7個指數(shù)6月均環(huán)比上升，進入高于50擴張領(lǐng)域的有6個，與此同時，就業(yè)指數(shù)也表現(xiàn)企穩(wěn)。聯(lián)系到此前5月中國官方和匯豐制造業(yè)PMI雙升的趨勢，種種跡象表明中國經(jīng)濟下行趨勢止步，“微刺激”初見成效。

分析人士認(rèn)為，這主要受益于政府前期推出的“微刺激”政策顯效。結(jié)構(gòu)性減稅、擴大財政支出和基建投資、定向降準(zhǔn)等，對實體經(jīng)濟起到了支撐作用。

財經(jīng)評論人郁慕湛認(rèn)為，6月匯豐中國制造業(yè)PMI重返榮枯線之上，最重要的原因應(yīng)該是宏觀調(diào)控層在今年3月底4月初決定的棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)和對小微企業(yè)優(yōu)惠的三項經(jīng)濟推進措施，刺激了中國經(jīng)濟最低層部分活躍起來。第二次定向降準(zhǔn)配合這些微刺激措施在金融貨幣上能得到了具體落實。

匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌指出，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)訂單和外部需求重返擴張區(qū)間，去庫存加速，就業(yè)指標(biāo)企穩(wěn)，經(jīng)濟“轉(zhuǎn)危為安”。隨著微刺激措施逐步見效，未來幾個月投資和出口有望持續(xù)改善。

除了PMI數(shù)據(jù)外，社會用電量、新增貸款以及消費等多項經(jīng)濟先行數(shù)據(jù)均展現(xiàn)了經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的態(tài)勢。

其中，用電量被稱為是經(jīng)濟運行的“晴雨表”，據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月用電量增速比4月份提高0.7個百分點。1-5月，全國社會用電量累計21638億千瓦時，同比增長5.2%。此前我國社會用電量增速處于連續(xù)下滑狀態(tài)，4月的社會用電量增速更是2013年4月以來的最低月份。

此外在我國的用電結(jié)構(gòu)中，工業(yè)用電量占全社會用電量的70%，重工業(yè)又占工業(yè)用電的60%。從5月份的數(shù)據(jù)中可以看出，全國第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長5.5%，重工業(yè)同比增長5.9%，環(huán)比都有改善，這直接反應(yīng)出經(jīng)濟發(fā)展逐有所回暖。

5月份新增銀行貸款也超預(yù)期，規(guī)模達到8708億元，同比多增2014億元。與此同時，5月出口、投資、消費均呈相對平穩(wěn)態(tài)勢。

2014年5月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.5%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%。對此，著名經(jīng)濟學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院原副院長曹和平在接受中新網(wǎng)財經(jīng)頻道采訪時表示，基本可以判斷經(jīng)濟在緩慢恢復(fù)向好，中國經(jīng)濟“雙喜臨門[0.75% 資金 研報]”。

對于經(jīng)濟先行數(shù)據(jù)的全面回升，多家機構(gòu)認(rèn)為，盡管經(jīng)濟下行風(fēng)險仍存在，但中國經(jīng)濟或已經(jīng)觸底，中央祭出的一系列微刺激政策，以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整也開始初見成效。

專家普遍看好經(jīng)濟走勢預(yù)計政策傾向仍寬松

“盡管政策微調(diào)尚不足改變整個經(jīng)濟發(fā)展的軌道，但這些政策將有助于提升市場情緒并使得經(jīng)濟增長進一步企穩(wěn)。”澳新銀行研究報告指出。

高盛高華中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家宋宇認(rèn)為，5月和6月匯豐PMI數(shù)據(jù)的上升為近幾個月官方數(shù)據(jù)所反映出的實體經(jīng)濟環(huán)比加速的走勢提供了獨立佐證。經(jīng)濟環(huán)比增速的反彈是受到國內(nèi)政策立場放松和外需走強的共同推動。預(yù)計政府將在未來幾個月保持寬松的政策傾向。

交通銀行[0.26% 資金研報]首席經(jīng)濟學(xué)家連平也認(rèn)為，目前的微刺激將會持續(xù)一段時間，接下來的重點是要抓相關(guān)政策的落實和執(zhí)行。

國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平表示，在房地產(chǎn)調(diào)整見底回升之前，政策刺激下的上升動能將與房地產(chǎn)下行動能相抗衡，目前還沒有出現(xiàn)趨勢性變化。短期需求管理政策不能松勁，推進改革以改善供給面效率才是經(jīng)濟出現(xiàn)趨勢性變化的最大希望。

6月11日，國務(wù)院常務(wù)會議決定加大長江經(jīng)濟帶投資，政策通過基建穩(wěn)增長意圖明顯。業(yè)界認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)下行風(fēng)險繼續(xù)釋放，基建投資仍是對沖房地產(chǎn)下行風(fēng)險的主要工具。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，前期兩次定向降準(zhǔn)、小企業(yè)稅收征收調(diào)整、簡化審批等微刺激政策效果未來仍會持續(xù)體現(xiàn)。

“現(xiàn)在出口相對穩(wěn)健，采購經(jīng)理人指數(shù)上升內(nèi)含了固定增長投資上升，再加上政府微刺激的連續(xù)作用，以及最近的定向降準(zhǔn)。我認(rèn)為，今年經(jīng)濟保7.5%以上還是有很大的可能?！辈芎推綄χ行戮W(wǎng)財經(jīng)頻道表示。